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M&Aでは、専門的な用語が数多く登場します。
M&Aの流れに沿って、各用語を解説していきます。
(読み)ばりゅえーしょん
バリュエーションとは、投資の価値計算や事業の経済性評価のことで、投資案件の実施の判断や、複数案件から最良な案件を選択するために行います。M&AなどではM&A時の譲渡金額である株式価値評価を指します。中小企業で用いられるバリュエーションで頻繁に用いられるのは、純資産法や類似業種比較法、DCF法などになります。
評価方法によって手順は異なりますが、例えば中小企業のバリュエーションで最もよく用いられる時価純資産法では、時価純資産と営業権をそれぞれ算出します。時価純資産は、簿価上の簿価純資産ではなく、時価の総資産から時価の総負債を差し引いた金額になります。また、営業権は様々な考え方がありますが、実質営業利益の数倍を乗じた金額を算出するケースが多いです。
バリュエーションは、算定方法によって結果が大きく異なります。
バリュエーション時の金額をもとに交渉が実施されますが、最終的に、M&Aの譲渡金額は買手企業と売手企業の交渉によって決まります。
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